不少白马股因推出“断裂价”员工持股计划而受到质疑。2022年9月，中聚高新半价员工持股计划在股东大会上以58.33%的反对票被否决，中小股东85.93%的反对票被否决。多名公司董事也在董事会表决中提出反对意见，包括持股计划将给公司带来数亿元的亏损，福利性质大于激励性质，控股股东加强控制将影响中小股东利益等。
员工持股计划作为一种具有福利属性的激励形式，给予一定的折扣是合理的。但是，如果折扣过高，就不可避免地会对计划的初衷和公平性提出质疑。188bet投注
在利益的倾斜下，谁是最大的受益者?
与股权激励只针对董事、高管、核心人员和少数骨干不同，员工持股计划是公司全体员工都可以参与的，具有包容性。上市公司可以自主选择持股计划的覆盖范围，确定各对象所持股份的数量和比例，经董事会确认后，可通过股东大会表决。
但记者发现，部分低价员工持股计划的认股比例严重向董事监事群体倾斜(表2)。在2020年以来发布的贴现率超过50%的200多个计划中，高管认股比例超过50%的计划有34个。由于董事和监事人数较少，这种利益倾斜的员工持股计划很容易成为个人攫取利润的工具。
以2022年11月发布员工持股计划方案的ST中嘉为例，7个认购对象中有4个为董事、监事、高，认购比例为92%，只有1名副总裁朱琳认购比例为72.54%，但朱琳直到2022年3月才成为公司副总裁。解仓只设定个人考核目标，不设定公司考核目标。